NHAI在未来两年奖励2万公里道路项目,快乐的日子再次来了 - 金融

2019-11-04 16:06:21
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道路部门再次成为新闻。这一次,对该行业的兴趣完全是出于不同的原因。道路行业在长期几乎没有商业活动后,预计经济会复苏。此外,随着利率的降低,该行业的商业活动似乎有可能得到改善。

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此外,由于印度国家公路管理局(印度)将在未来两年内奖励2万公里的公路项目,道路建设公司如何争取这些合同还有待观察。在了解道路公司投标的模式时,让我们看看它们在现有工程中如何发展。以下是对道路部门的详细分析。

nhai 角色

15财年,印度国家公路管理局(印度)授予了3000公里长的公路项目。这几乎是政府14财年授予的道路项目长度的两倍。这对公路公司来说相当令人鼓舞,因为13财年,道路项目授予速度已放缓至1,128公里,而12财年为6,380公里。它在14财年加快了步伐,当时nhai授予了近1,500公里长的公路项目。在15财年,共有27个项目获奖。

然而,业内专家指出,nhai授予的项目长度远远低于其目标。在15财政年度开始时,道路的顶点机构已经设定了一个目标,即近5,600公里长的公路项目将被授予。其中,近2 300公里公路项目以工程采购和施工为基础,3 300公里长的道路在建设运营转移(机器人)的基础上。虽然道路项目授予的速度有所加快,但执行速度仍然很低。

据各分析家估计,15财年实际完成的道路在800-1000公里之间。据估计,与去年同期相比,这一降幅为17%至18%。更是如此,根据最新的官方数字,在修路方面的实际支出是rs.14,600亿美元,同比下降28%。

这意味着道路建设公司对新道路项目的支出或投标持谨慎态度。意识到这个困难,nhai已经授予更多的项目在epc的基础上,而不是机器人。在海海授予的27个项目中,只有3个是机器人项目,其余都是epc。

在 2014 财年和 15 财年,nhai 已授予近 85% 的 epc 道路项目。与此相比,在 12 财年和 13 财年,epc 项目的兴趣几乎可以忽略不计。这表明,私营部门对机器人项目的兴趣仍然相当有限。

尽管北海已经安排了大部分土地和批准近5,600公里的目标授予。这在很大程度上是由于道路公司的资产负债表过于夸张。由于利息开支高,道路公司发现很难为现有项目的日常开支提供资金。在epc战线上,项目价值。15,300亿元奖金。

在主要的epc玩家中,拉尔森和图布罗赢得了5个项目的估价rs。3,170 千瓦,平均折扣为项目成本的 21%。磨一下项目已经赢得了六个项目的价值。2,000 千里,平均折扣为6%。dilip buildcon 已经赢得了四个项目,对 rs 进行估价。1,380千瓦,平均折扣3%,sadbhav工程赢得了两个项目的价值rs。670 千里。

所需措施

最近,nhai宣布将授予近2万公里长的公路项目。但在过去的一年里,对epc项目的兴趣大大增加。分析师估计,私营部门对机器人项目的兴趣为零。

据估计,在09-12财年授予的项目中,有35%已经终止,这主要是由于与土地清理和机器人玩家现金短缺有关的问题。其中包括由nhai rs授予的最大道路建设项目.7,200克罗雷价值乌代普尔-基尚加尔公路项目。

由于无法投标新的道路项目,大多数道路开发商的帐簿上都有巨额且难以管理的债务。鉴于这种情况,行业分析师建议政府可以采取一些举措,这将有助于减轻公路建设公司的利息支出负担。

建议

a) 再融资

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rbi的5/25融资机制可以为道路项目和后端债务支付提供长期融资,这将提高道路项目的净资产价值,并最终提高其内部回报率。再融资不仅会降低利率,还会延长项目的还款期限。豁免crr/sr要求将降低银行的资本成本,因此,它们可以将其转嫁给基础设施公司,作为较低的利息成本。

b) 保费重新安排

在过去的九个月里,政府重新安排了11个公路项目的保费。更多的此类重新安排将有助于弥补一些开发商面临的股本赤字限制。两个sadbhav工程和一个阿育王的项目实现了溢价重新安排。Ashoka buildcon的管理层预计,另外两份合同的保费重新安排,这将有助于公司产生超额现金流。在未来三年内,3亿里。

c) 争议解决

据分析家的消息来源,估计rs.与开发商的纠纷22,000亿美元已结清15000美元,支付接近rs。1,500克。

鉴于该行业的状况,这是一个健康的迹象。海和其他道路机构和公路部应该拿出这种友好和迅速的解决方案,迅速改善商业环境,这将有助于道路公司至少服务他们的利息费用。

d) 规划和提前清关

在印度,项目规划效率不高。有效的规划,涉及与土地有关的清关和现实的交通假设是必须的。在提出投标之前,政府需要清理所有这些基本手续。

e) 完全退出

拥有当前示范特许协议 (mca) 的开发人员关注的一个关键问题是 09 财年前投标的项目的退出条款。特许公司不得完全退出。只能出售75%的项目股份。这限制了他们创造增长资本的能力。应允许他们完全退出项目。

f) 公共部门银行

鉴于私营部门银行的规模相对较小,psu银行的参与对于向基础设施/项目融资提供贷款至关重要。这对经济增长至关重要。如果psu银行不能作为私营部门银行发挥积极作用,公路部门的增长是不可能的。

g) nhai 关注

大多数专家引用了公路部和内务部内部意见分歧。这些差异是执行和命令裁决不当拖延的主要原因之一。政府需要在弥合分歧方面发挥积极作用,并创建一个模式,在这两个实体中,可以尽可能的大惊小怪地工作。