什么是电子通信网络 ECN?- 投资

2019-11-02 16:06:08
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今天,每个参与美国股市运作的人都知道ecns。但真正了解ecns基本原则的人并不多。本文介绍了有关 ecn 系统最重要的事情。

ecn是一个自动化的计算机交易系统。第一个ecn是煽动-一个交易网络建立于1969年,早在术语ecn出现在字典。大多数其他ecns(岛屿,雷迪,群岛,布隆伯格,布鲁特)都是建立在第一个ecn的原则 - 煽动。新的订单执行规则成为集约化ecn发展的催化剂。在投资者界和经纪公司经过长时间的讨论后,新规定获得批准。新规则的主要目标是修改现有的订单执行算法,以便每个投资者都能通过提交订单获得尽可能好的价格,无论是买入还是卖出股票。新规定将终止所有做市商从不公平的订单执行中获得额外利润的机会。ecns 以最佳方式管理此任务。顺便说一下,ecns允许在没有做市商的情况下更有效地在股票市场上工作。

ecn 系统的首要任务是通过交易量的卖出订单执行买入订单。此过程会自动进行,例如,如果系统以每股 10 美元的价格收到 1000 股 xyz inc. 的卖出订单,它将查找相同的买入订单(即,以特定价格购买相同数量的股票)。自动搜索两个相等的订单是执行订单的最快和最有效的方式。顺便说一下,fifo执行原则(先出先出)保证个人投资者的公平执行,不依赖于个人交易量。

所以,今天ecns作为一个准证券交易所工作。如果在系统中找不到相反的订单,ecn 使用与 nasdaq 相同的算法:它将最佳的出价和报价转移到 nasdaq。nasdaq 的 2 级信息屏幕以 ecn 的名义显示此报价。当 ecn 的出价或要约成为 nasdaq 上可用的最佳报价时,任何遵循 nasdaq 报价的人,以相同的价格输入相反的订单,从而导致订单的执行,最初在 ecn 中输入。

因此,ecn履行了两个功能:它是一个电子准交易所和交易系统中的做市商。根据证券委员会(sec)的规定,ecns可以注册为电子证券交易所,即正式承认为证券交易所。

什么是电子通信网络 ECN?- 投资

ecns的主要优点是:匿名、自动订单执行和低成本。买家和卖家可以将他们的订单放入ecn,而不必担心有关他们活动的信息会影响市场。订单执行完全不存在人为因素,到目前为止,电子系统接受并执行所有订单。ecns不仅加快了交易过程,而且为投资者腾出了资金:它们不会试图在价格与实际市场价格之间的差价上赚到额外的现金,就像"经纪人-纳斯达克做市商"的方式一样。

今天,许多 ecns 通过增加公开市场时段前后的几个交易小时来延长交易时间。很明显,在不久的将来,通过ecn的交易将全天候可用。

ecn在ecns交易的缺点是非常有效的,如果你交易高流动性的股票,有很多一次性的买卖订单。增加系统中存在两个活动相对等阶的概率。在ecns中交易流动性较低的股票可能不是一个好主意。在这种情况下,最好将您的订单发送给纳斯达克的传统做市商。

顺便说一下,同一股在不同的ecn中可以有不同的流动性水平。